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　　“量化之神”西蒙斯离世，对于文艺复兴高收益的真相：他给咱们留住了什么？（干货，推选保藏）

　　来源：扑克投资家

　　当地时候5月10日，西蒙斯基金会在官网秘书，基金会的连结创始东谈主、数学家兼投资者詹姆斯·哈里斯·西蒙斯（James Harris Simons）今日在纽约市死亡，享年86岁。

　　西蒙斯是世界级数学家，40岁才动手作念投资，被誉为“最获利的基金司理”和“最贤慧的亿万大亨”。从天才数学家到华尔街东谈主尽皆知的“量化之神”，西蒙斯走过了若何的东谈主生轨迹？扑克投资家（微信ID：puoketrader）曾在早期转发过一些对于西蒙斯东谈主生经历的著作。为了让读者愈加了解这位量化投资的传说东谈主物，咱们今天轮廓发布本文，匡助大众了解西蒙斯的经历，以及他无与伦比的金融聪敏和投资智商。

　　凶信传出，一代传说坠落

　　5月10日，一则令量化投资圈惊怖的讯息顿然传出，被誉为量化传说的詹姆斯·西蒙斯今日离世，享年86岁。

　　回归西蒙斯的一世，早年在数学界怒斥风浪，硕果累累；中年舛错金融圈，横扫华尔街；晚年致力慈善，奉献社会。

　　这位集数学家、基金司理、慈善家于孤苦孤身一人的老者——詹姆斯·西蒙斯，被东谈主们敬称为“量化投资之王”。

　　世界级数学家

　　1938年出身的詹姆斯·西蒙斯，于1958年毕业于麻省理工学院数学系，1961年获取加州大学伯克利分校的数学博士学位，年仅23岁就获取博士学位，是一位名副其实的数学天才。1964年至1968年间，西蒙斯先后在麻省理工学院和哈佛大学数学系担任陶冶职位。1968年，年仅30岁的西蒙斯就被纽约州立大学石溪分校授予数学学院院长职位。1976年，西蒙斯获取了数学界五年颁发一次的几何学界最高奖项——好意思国数学协会维布伦几何学奖。这是几何学界最高荣誉，詹姆斯·西蒙斯也在此时达到他在数学领域的巅峰。

　　1958年，西蒙斯从麻省理工毕业之后立时前去加州大学伯克利分校就读博士。那时，西蒙斯是奔着该校的华侨陶冶陈省身去的，不虞此时陈省身巧合离开了好意思国。1974年，36岁的西蒙斯终于圆梦，与我国着名数学家陈省身共同创立“陈氏-西蒙斯定理”。在西蒙斯的数学研究生涯中，这是他对数学界作念出的最伟大的孝敬。

　　西蒙斯还与我国着名物理学家杨振宁有着很好的相关。在纽约州立大学石溪分校的任教经由中，西蒙斯在那儿褂讪了杨振宁。在杨振宁最着名的“杨—米尔斯”表面中，西蒙斯也给杨振宁提供了好多想法和匡助，这些想法和匡助也被日后的杨振宁屡次拿起并感谢。

　　前为陈省身，其后为西蒙斯，右为杨振宁

　　量化投资前驱

　　牛东谈主都是自界说。在数学领域获取了深广确立之后，西蒙斯动手再行寻找标的来杀青我方的东谈主生追求。

　　在他的数学研究生涯中，出于对投资的意思意思，西蒙斯有进行过一些投资。巧合是想要新的挑战亦巧合是想草创更大的舞台。1978年，不惑之年的西蒙斯不顾数学界的质疑和家东谈主们的反对，离开学术界来到华尔街创立了一家名为Monemetrics的私东谈主投资基金，主要投资于商品期货和其他金融器具，这即是着名的文艺复兴科技公司的前身。1982年，文艺复兴科技公司诞生。公司成立早期，西蒙斯和他的团队也选拔基本面分析的花式进行投资。于是他们动手研究好意思联储加息减息，好意思国国债的中短期利率的变化等宏不雅面信息来判断阛阓价钱走势。研究十余年，直到1988年大奖章基金成立，西蒙斯和他的团队才动手从主不雅来反转型到量化来回。

　　位于纽约长岛，一眼看已往像是一家研究所的文艺复兴科技公司总部

　　由于主不雅判断存在深广偏差，面对深广的价钱波动，西蒙斯内心深感不安。西蒙斯说：“某天早上起来，你嗅觉我方是天才，阛阓都向着你……第二天醒来，你又发觉我方是蠢材，阛阓都和你对着干。太虐心了。”“作念主不雅来回，有时候你像个硬汉一样获利，有时候又像个狗熊一样的赔了。岂论若何说，大部分时候，红运占了很大一部分。”

　　为了减少这种惊险与不安，1988年文艺复兴科技公司旗下成立了铺垫十余年的大奖章基金。大奖章基金选拔模子化和法子化来回。数学模子能缩短风险，限度回撤、机器法子化来回则缩短了每天来回所要承受的多样心机压力。

　　在大奖章成立的前两年里，基金功绩平平，以至一度耗费。1989年上半年，大奖章基金曾回撤30%，一度被叫停营业。接下来的六个月里，西蒙斯请来普林斯顿大学数学陶冶劳佛与他一同再行成立模子，剔除了模子里面整个宏不雅基本面的数据，只留住技能性数据。再经过十几年连续完善，大奖章基金从此开启了荒诞捞金模式，况且从未住手。好意思国量化投资发展30余年，西蒙斯可谓是量化投资领域的前驱。

　　用数学致富的投资巨匠

　　西蒙斯偏激团队独创的量化投资方法被东谈主们称作“壁虎式投资”（短期高频来回）。

　　当先，量化投资即是欺诈数学、统计学、信息技能的量化投资方法来照料投资组合。量化投资以先进的数学模子替代东谈主为的主不雅判断，借助系统刚劲的信息处明智商，具有更大的投资安祥性，极地面减少投资者心扉的波动影响，幸免在阛阓终点狂热或悲不雅的情况下作念出非感性的投资决策。

　　其次，“壁虎式投资法”则是指在投资时通过捕捉阛阓出现的大批额外转瞬微利契机，依靠在短期内完成的大批来回来获利。在这种投资模式下，西蒙斯的投资系统以至每天来回上万次，以至于占到整个这个词纳斯达克阛阓来回量的10%，来捕捉阛阓上那些一霎即逝的套利契机。

　　如若问谁将常识和财富完好地市欢起来，我想这个东谈主势必是西蒙斯。世界上有着太多太多的经济学家败在投资领域，而西蒙斯行动典型的斜杠精英，将数学应用于经济学，用深厚的数学功底完好地讲述了常识滚动为财富的真谛。

　　2005年，西蒙斯成为全球收入最高的对冲基金司理，净赚15亿好意思元，差未几是索罗斯的两倍。

　　在金融海啸无情的2008年，西蒙斯以25亿好意思元的收入成为最能获利的对冲基司理。

　　放胆2010年9月，西蒙斯的个东谈主净资产达85亿好意思元，在2010年《福布斯》全球亿万富豪名次榜上位列第80，被《金融时报》评为地球上最贤慧的亿万大亨。

　　2021年，詹姆斯·西蒙斯以个东谈主净资产246亿好意思元位列《福布斯》全球亿万富豪名次榜上位列第68位，况且是在榜的首位对冲基金司理。

　　慷慨的慈善家

　　西蒙斯在学术和交易上获取了惊东谈主的见效，关联词在家庭上却遭受了深广的不幸。出于对学术的嗜好和家庭的不幸遭受，西蒙斯长期取舍将他的大都财富回馈社会，积极鼓舞许多基础科学的发展。56岁动手，西蒙斯陆续创立一系列基金，投身于慈功德业。

　　西蒙斯和第二任内助，玛丽莲·西蒙斯连结创办了保罗西蒙斯基金会，资助群众事迹、生物科学、数学、物理学等领域的诸多样式，总价值杰出25亿好意思元。西蒙斯还创建了好意思国数学协会，这是一个特意为改善好意思国公立学校数学陶冶的非渔利性组织。

　　为了致密和他前妻的死于车祸的孩子保罗，西蒙斯出资在石溪修建了一个占地0.53普通公里的公园。

　　他的另一个孩子尼克在路径中不幸溺一火，为致密生前在尼泊尔职责的爱子，西蒙斯成为尼泊尔医疗事迹资金的最大相沿者。

　　此外，西蒙斯还有一个患有自闭症的女儿。为了寻找到自闭症的成因，基金会统统捐赠3800万好意思元，况且用一亿好意思元用于投资，投资讲述全部用于研究自闭症的诊疗方法。西蒙斯还提供了我方和家东谈主的DNA用于研究自闭症，匡助解决问题。在西蒙斯的自便相沿下，麻省理工学院自闭症研究中心和耶鲁大学儿童研究中心都从基金会获取了实足的资金用于研究。麻省理工大学的研究团队如故西蒙斯躬行掌舵，任命了团队的研究东谈主员和决定团队研究标的。

　　在2006年，西蒙斯向石溪大学捐赠了2500万好意思元用于数学和物理研究。2008年，西蒙斯基金会捐赠6000万好意思元在石溪大学成立西蒙斯几何和物理研究中心，这是纽约历史上私东谈主向公立大学进行的最大捐赠。

　　在西蒙斯的母校麻省理工学院，有着西蒙斯捐赠的两栋大楼，一栋豪华本科公寓，另外一栋则是数学系的素质办公大楼。由于西蒙斯和陈省身先生亦师亦友的亲密相关，西蒙斯也为中国陶冶作念出了孝敬。在清华大学，西蒙斯捐赠成立了以“陈—赛蒙斯”定名的群众公寓楼。

　　2010年是西蒙斯的退休之年，同庚9月西蒙斯书面承诺，将大多数个东谈主财富都捐给慈功德业。

　　西蒙斯作念慈功德业的事迹远远不啻这些，单从对基础科学的投资边界来讲，莫得一只慈善基金能够与西蒙斯的基金比较。

　　华尔街曾这样评价西蒙斯：

　　西蒙斯的经历更像一部活生生的励志大片，在动辄以得益、以物资财富论硬汉的某些领域，他是公认的杰出人物；功成名就时，他莫得谦让谨慎、留念已往的功劳簿停步不前，不但积极跨越，还关注回馈社会；即使被红运之神冷凌弃地夺走两个女儿，他也莫得被击倒，而是用我方的花式探寻生命的真谛。

　　从数学家到基金司理再到慈善家，西蒙斯每一次的调整都获取了深广的见效。至于为什么能一次次赢得见效，西蒙斯本东谈主一直很谦善，仅仅提到，我方可爱想考的秉性可能是取得许多得益的一个原因：“我不是世上最尖锐的东谈主，如若参加数学奥林匹克竞赛，我的发扬也不会特别好。可我可爱琢磨，在心里琢磨事，也即是反反复复地想考某些事。事实证明，那是种很棒的方法。”

　　“量化之神”西蒙斯是若何真金不怕火成的？

　　西蒙斯是在2021年1月1日辞去文艺复兴科技董事会主席一职的。从天才数学家到华尔街东谈主尽皆知的“量化之神”，西蒙斯走过了若何的东谈主生轨迹？

　　西蒙斯与数学

　　西蒙斯这个东谈主，按他我方的说法，对数学感意思意思，但对财富也感意思意思。跟其他好多数学家不一样，好多数学家其实对财富不是那么感意思意思，以至藐视。比如书中写当西蒙斯离开Stony Brook创业时，突出学家说：“We looked down．”

　　西蒙斯的婚配

　　西蒙斯很早就成婚，他20岁本科毕业，23岁博士毕业，22岁成婚，第一个娃23岁就有了，他爱妻18岁成婚，19岁生娃。其后他当Stony Brook系主任的时候爱妻出轨了，西蒙斯借大麻消愁，然后就仳离了。他前妻其后当了别称码农，临了当了ACM的主席。岂论若何说，牛东谈主的爱妻亦然牛东谈主啊。

　　仳离后西蒙斯有3个娃，于是招了个保姆，其后跟保姆成婚了。这段经历跟巴菲特雷同。巴菲特第二任爱妻是咖啡厅办事员。

　　早期管事生涯

　　西蒙斯由于成婚很早，当爹也很早，是以濒临着很大的经济压力，毕竟20多岁要养3个娃。23岁博士毕业后很快找到了教职，可惜他厌倦了教书的生活，转去国防部当别称技能东谈主员，研究破译密码。这个密码不是电脑密码，而是破译苏联的一些通讯密码，会用到概率论之类的常识。香农的信息论跟这个雷同。

　　国防部的密码研究里面有好多牛东谈主，包括隐式马尔科夫链的发明者，以及连接算法的发明者，其后成为了西蒙斯的共事。国防部的职责并不忙，西蒙斯有实足的时候作念我方的研究，还发表了数学方面的论文。是以说，斜杠后生即是好啊。

　　然后，西蒙斯幼年浮滑，可爱规戒缺点，一次面对记者采访的时候发表了6页纸的反战言论，但国防部的将军自然是相沿干戈的，于是西蒙斯立马被炒了。有1个爱妻3个娃的西蒙斯就这样休闲了。密码研究所的职责都是守密的，没法出去说，这可如何是好啊？

　　自然，如故斜杠后生救了他。那篇数学论文产生了影响力，刚好纽约州立大学石溪分校成立了数学系，需要招一个系主任，于是29岁的西蒙斯就获胜当上了系主任。这就不大可能被裁了。

　　西蒙斯沿用了国防部密码研究所的照料方法，本来学术界即是比较解放的。比如一个东谈主不想搞行政，西蒙斯就不让他碰行政；如果一个东谈主可爱钱，西蒙斯就给他翻倍工资；他把伯克利的同学也招了过来，好多都是牛东谈主，独一看走眼的是丘成桐小师弟。丘成桐要求终生教职，但西蒙斯莫得招待，其后丘成桐就走了，很快拿了菲尔兹奖，这就亏大了。

　　1970年代左翼想潮性解放盛行，更何况西蒙斯和他爱妻其实都挺年青。很快他爱妻就出轨了，好意思国东谈主其实比较八卦，一下子全世界都知谈了。其后就仳离了。

　　弃学从商（1978-1988）

　　西蒙斯其后获取了维布伦奖，5年颁发一次，几何学界最高奖。然后还跟导师陈省身发表了陈-西蒙斯定理，学术上达到巅峰。1978年，40岁的西蒙斯辞去了系主任的职务，创业作念投资了。他爸爸对此很不舒心，他说“我但愿跟别东谈主先容说我女儿是数学家而不是一个商东谈主”。

　　西蒙斯其实一直在主不雅和量化之间傍边扭捏。他在国防部的时候研究过用hidden markov model对股票阛阓建模，列举了8个景况，其后也用到来回中，可惜不是很见效。他也招了之前的共事一谈来作念，亦然这方面的大牛。可惜共事可爱主不雅来回，一动手赚了大钱，200多作念多黄金800出来，不事其后在利率方面损失惨重，两东谈主也分谈扬镳了。

　　西蒙斯早期招过一个辍学同性恋码农来辅助研究，比如回测浅薄的策略——一语气涨3天第4天也涨的概率，不事其后也不是很见效，码农也走了。

　　经过一段不大见效的主不雅来回，西蒙斯又转回量化，又找了一个码农，主要负责数据清洗。刻下他有了分笔数据，而不是之前的日线数据，也请了康奈尔的数学陶冶过来。

　　西蒙斯团队也濒临着不少摩擦，比如功劳分拨等等，最终导致了别离，一部分东谈主去了加州，成立了新的公司，西蒙斯占25%的股份。由于西蒙斯本东谈主一天抽3包烟，这也引起了一些共事的起火。

　　在建模方面，他们一动手仅仅用日线数据，认为阛阓可以用马尔科夫链来建模，请了随机微分放程的陶冶（1980年代），但效果一般，其后如故用浅薄的礼貌策略径直撸，不外亏了挺多钱，产生了不少矛盾。

　　西蒙斯去伯克利数学系搬援军，但他不想给钱绅士学院，不仅不想给钱 ，还忽悠东谈主投钱入股。读数学的比较老诚，还真入股了。巨匠掐指一算，提议3点建议：

这模子频率太低，得提升到一天一次的水平；

不行用日线数据，要用日内数据；

每次下单量要跟盈利概率正连接。

　　于是西蒙斯经过半年休整，步入了光辉期间。

　　光辉期间（1988-1998）

　　巨匠不愧是巨匠，西蒙斯很快就获利了。巨匠对西蒙斯的评价是其实他是个很贪钱的东谈主，但巨匠我方并不是很贪钱，以为见好就收。但西蒙斯一直逼他，巨匠以为不爽，因为当数学陶冶挺解放的。于是巨匠提议西蒙斯买他的股份，他走东谈主，西蒙斯出了入股的6倍价钱买了他的股份，欧美九区中文字幕然后巨匠就走了。

　　至此，跟西蒙斯结伙创业的4位中枢结伙东谈主全部滚开，为西蒙斯畴昔的个东谈主专断打下了深奥的基础。其他后头来的东谈主都莫得之前这些东谈主威信这样高，恫吓不大。因此，正所谓作念大事者纵容不羁，私募要发展，必须撸掉运转结伙东谈主。刻下国内的知乎量化第一梯队，不妨计议一下。貌似最近分家的特别多，势在必行啊！

　　然后西蒙斯1989动手就莫得一年亏钱的，持续了30年，这水平杠杠的。那时候边界2000多万好意思金，增长很快，1992年就2.8亿好意思金，1994年6亿好意思金，很快遇到了瓶颈——商品、外汇、债券似乎都不大行了。

　　西蒙斯于是计议舛错股票阛阓，请来了摩根斯坦利的Robert Frey。这Frey亦然巨匠，好多年以后离开文艺复兴当了Stony Brook的量化金融样式主任，想学干货可以请求Stony Brook。西蒙斯从Stony Brook数学系招了不少东谈主，毕竟是他当年慷慨过的所在。不外，Frey简直应用数学与统计系，跟数学系没啥相关。

　　不外这个Frey水平也一般啊，1994年亏了5%，他是作念股票统计套利的。不外此公编程水品一般，西蒙斯我方也不会编程，仰天浩叹——模子这样给力，回测这样获利，就差个码农了！

　　于是招了两个码农——Robert Mercer和Peter Brown。Robert Mercer这东谈主早年遇到了一些辗转，留住暗影，内心比较筹画论，其后资助了班农的筹画论网站，是特朗普当选的第一元勋。不外西蒙斯本东谈主相沿希拉里，左与右的政事战争在文艺复兴后期日趋热烈，于是特朗普当选一年后，老跟指导唱反调的Mercer被西蒙斯卷铺盖了，这是后话。

　　Peter Brown最给力的所在在于他是李开复的同门师弟啊！CMU阿谁系搞了个深蓝，下赢了外洋象棋冠军，李开复以前写过几本给大学生的书，里面提到过Peter Brown，说我有个小弟叫Peter Brown，这东谈主很牛的哈，有潜力的，那时候Peter Brown还没当文艺复兴co-CEO。

　　Robert Mercer和Peter Brown蓝本在IBM的语音识别小组，组长是著名语音识别巨匠贾里尼克，还是死亡了，他写过用统计学模子解决语音识别方面的问题，那时候是概率图的寰宇。刻下都形成深度学习了，世风日下啊。

　　回到Frey的股票系统，其后Peter Brown和Robert Mercer接办了，“The people at Renaissance ． ． ． didn’t really know how to make big systems，” Mercer later explained． 看来这码农如故能线路作用的，写了50万行的代码，终于科罚了。这股票策略如故挺给力的，平均持仓2天吧。

　　不外这策略似乎容量一般，一加量就不行。西蒙斯认为，可能两个码农不够，要多点码农。于是Robert Mercer和Peter Brown把之前IBM语音小组的东谈主都招了过来。

　　其中有一位编程巨匠，长得比较baby face，西蒙斯以为他不大熟谙，问几句就焦炙了，面红过耳的。但Robert Mercer认为10个码农9个这副式样，如故招了他。这位编程巨匠一进来就不得了，查验了一下文艺复兴的代码，直摇头说，

　　“你们这是80年代的编程水平，我跟你说，90年代的东谈主，都用C++！“

　　于是码农侥幸地成为了数学家们的宠物。

　　但这码农对我方二等公民的地位很不爽，其实量化与码农之间的政事战争是此类对冲基金经久存在的，之前也有two sigma的华东谈主码农烦恼过雷同的问题。这位编程巨匠决定作念些大事来证明我方的智商，于是他向文艺复兴的系统传播电脑病毒：

　　难怪刻下很大批化对冲基金对码农的格调都是——要用，但都备不行重用。十几年后，这位码农侥幸地成为文艺复兴有史以来独一被裁的职工。

　　文艺复兴期货部与股票部之间的政事战争持续发酵，期货部以元老为主，一般是西蒙斯在数学、物理学界的昆季；股票部以码农为主，都是IBM语音识别小组挖过来的。刻下的问题是股票持续亏钱，西蒙斯也渐渐失去了耐性。

　　前边散播病毒的码农决定以功赎罪，于是他积极查找代码的失实。有一天，他终于发现了一个失实——股票价钱木有复权啊！但由于他之前一直都是以一种搞笑的景况存在，指导对他的建议根底不放在心上。码农好懊悔，连续越级上访，终于大指导决定负责听他的意见，其后发现如实是个错，于是悛改来了，就这样文艺复兴股票部动手获利了。

　　转瞬到了1997年，文艺复兴照料9亿好意思金，大多数如故期货。西蒙斯但愿里面分享，雷同谷歌那样开源代码，这样可以促进相通。

　　另外有公式化的奖金分拨有计划：

　　照料上会透明好多，比知乎量化强多了：

　　文艺复兴因子开发顺从3个设施：找到价钱序列中的额外规章；确保整个这个词规章是持续的、非随机的；望望能否找到合理的解释。不外文艺复兴时常忽略第三步，因为如果一个来回很有逻辑的话八成率还是被别东谈主发现了。因此他们勇于来回那些没啥逻辑但统计显耀的事情，这是他们见效的关进。是以说：投资不需要逻辑。

　　文艺复兴也不需要996：

　　文艺复兴大部分东谈主是Liberal或Libertarian：

　　但Mercer是右翼，是以时常有政事狡辩：

　　迈向巅峰（1998-2008）

　　1998之后文艺复兴逐渐步入稳依期，但期货部分仍占公司收入的90%，股票只占10%，期货和股票之间亦然完全独处的，双方的东谈主员不会分享任何恶果。

　　面对科技泡沫，文艺复兴也试过一天耗费8、9亿好意思金，不外最终也挺了已往。到了2000年，文艺复兴的名气还是相当大了，纽约时报有他的长篇专访，服气整个东谈主都是从那篇专访中了解到文艺复兴。文艺复兴最近5年（1995-2000）的夏普比是2.5，这基本保证20年不会有年度耗费，但季度耗费如故会有的，此时边界是40亿好意思金。

　　步入2001年，文艺复兴在数据聚积方面进一步发力，聚积了行情、财报、新闻等整个可以聚积到的信息，争取提前3秒、3分钟、3小时、3天、3周、3个月展望价钱的变化。文艺复兴每寰宇15000-30000笔单，但更多是算法来回，这与高频来回不大一样。高频来回一般指持仓时候很短的来回，比如持仓几十秒、几分钟；文艺复兴持仓1、2天。

　　文艺复兴逐渐扩展到其他阛阓，加拿大、德国、香港等，在整个这个词90年代，文艺复兴的夏普比是2倍傍边，到了2003年，达到6倍，这是分散化的效果。

　　此外，文艺复兴动手寻求高杠杆操作，比如篮子期权。比如那时文艺复兴50亿好意思元的资金，但持有的合约价值高达600亿好意思元，另外那时篮子期权还可以避税，因为这些场外期权期限杰出一年，属于经久成本利得税。不事其后好意思国税务局探问文艺复兴，认为它欠税68亿好意思元，直到2019年还在争吵中。这件事在文艺复兴里面也有争议，左翼认为逃税可耻，右翼认为是合理避税。

　　自然，之前那位码农追指导女儿太拼，其后指导女儿成婚了客东谈主搞不懂新郎是谁，亚洲 欧美 国产 日韩 字幕囧啊。他是相接全书的珍珠。

　　然后有东谈主烦恼交税太多的，西蒙斯说“你没赚那么多钱，就无须交那么多税”。

　　其后，跟着股票部门赚的钱是期货的2倍，期货老职工逐渐失势，而股票的负责东谈主以右翼码农为主，期货以左翼数学物理学家为主。右翼的Mercer动手了对左翼的病笃，特别是左翼大佬Nick Patterson。

　　跟着Mercer逐渐掌权，东谈主们不大敢在贯通形态上发表跟他不一样的意见，比如对于形势变暖、进化论等等，归正你说什么即是什么吧。

　　2003年之后，文艺复兴边界停留在50亿好意思金停步不前。为了大幅膨胀，文艺复兴动手从竞争敌手处挖东谈主，况且动手大边界招聘番邦东谈主。但他们很快发现，这些番邦东谈主作念量化口试题终点横暴，而且老是一个模式的——自满困惑，然后故作想考，临了灵机一动——应该是准备过连接题见解谜底。是以说，口试准备很紧要啊。

　　钱多了之后矛盾反而更多了。比如之前的码农默示对西蒙斯抽烟的民俗很不舒心，西蒙斯装置了一个机器解决了这个问题；另外对于文艺复兴占用政府地皮建楼引起了争议，右翼的Mercer自然是相沿建楼的，这引起了左翼职工的起火；还有即是新老职工的矛盾，文艺复兴招聘的好多东谈主进来时还是40、50多岁了，职责10年50、60多岁了，多样疾病缠身，职责遵循缩短；而新招的职工血气方盛，比如一个数学博士进来没多久工资加奖金就有4000多万好意思金，却依然不舒心。

　　战争的锋芒逐渐指向Mercer、Brown以至西蒙斯本东谈主。那位数学博士带头举义：

　　是以说，东谈主心散了，队列不好带啊。

　　西蒙斯作念出了退步，改变了奖金分拨有计划。跟着老职工的离开，新职工势力逐渐增强，特别是来自东欧的新职工。

　　两个来自俄罗斯的新职工（前DE Shaw职工）欺诈HR的毅力莫得缔结非竞争左券，他们默示会加盟文艺复兴的敌手千禧基金。

　　西蒙斯感到发怵了，因为这两个东谈主掌持了文艺复兴数百万行的代码，西蒙斯对此默示大怒。但对他打击更大的还在后头——他的另外一个女儿无意死亡了（之前还是死亡了一位先天残疾的女儿）；另外，一个功绩斐然的中层干部在策动谋反，职责中不容心扉终点彰着。西蒙斯也挺无奈，比如那名中层干部辖下6个东谈主，占了股票团队的三分之一，他离开之后损失惨重。而且任何离开的东谈主都会与我方竞争。

　　时态病笃，西蒙斯召集了文艺复兴中枢元老（包括那名追指导女儿失败、建议用C++、散播病毒的码农）和高层在家中开会，码农当先放炮“如果阿谁东谈主不走我就走”；Mercer、Brown两个右翼大佬平时给力轰轰要害时刻认怂，默示“这年青东谈主水平可以的想想可以缓缓教会嘛”；码农说“你们咋这样怂东谈主家都点名让你们两个滚开了”；西蒙斯无奈，为了默示安抚，给那位带头谋反的中层干部升了职。但另外两个俄罗斯东谈主如故离开了。其后码农和另外一个资深职工去职抗议，那名职工开了个数学博物馆。

　　进入2004年，文艺复兴的夏普比达到了7.5，里面的东谈主都变得终点坑害，未免有点懈怠。西蒙斯想有更大的挑战。文艺复兴于今为止的策略都是短线策略（但不是高频），西蒙斯想开发一些长线策略，是以另外发起了一个基金。

　　研究东谈主员经过分析财务报表等低频数据，认为持仓一个月傍边的策略可以作念到每年跑赢指数几个点。进入2005年，文艺复兴的大奖章基金已往15年的费后年化收益达到38.4%，要知谈它保持着5%的照料费和44%的收益分红（动手是20%，逐渐增多到44%）。西蒙斯动手招募了销售团队，这些都写进了新基金RIEF的宣传手册中。RIEF首战顺利，召募140亿好意思金。

　　销售东谈主员其实很不想让Mercer参加跟客户的会议，尽管他身居高位，因为他贯通形态过于浓厚，而且时常发表一些惊世震俗的不雅点。比如客户问他们为什么赚这样多钱，Mercer会说“你听我说，咱们有一个信号；有时候它告诉咱们去买Chrysler这支股票，有时候他告诉咱们去卖“。但其实Chrysler这只股票早就不存在了。每次Mercer讲话他的共事都很紧张。

　　进入2017年，RIEF边界达到340亿好意思元，但西蒙斯仍有一个心结。4年前离开的两个俄罗斯职工，在千禧基金每年盈利上亿好意思元。尽管打了多年讼事，但西蒙斯并未占优势。其后，西蒙斯跟千禧基金的雇主见了几次面，不欢而散；不外，其后千禧基金的雇主惬心解任两名职工，并给西蒙斯2000万好意思元，这件事就此终端。

　　2007年8月，金融危境动手表示苗头，RIEF损失惨重，文艺复兴高层开会商量对策：

　　Mercer， Brown， Laufer（早已退居二线的第二号东谈主物）默示服气模子，越低越买；但西蒙斯却认为需要主不雅烦闷，实时止损，毕竟或在世最紧要。于是文艺复兴动手清空股票，大奖章一周之内损失10亿好意思元。不事其后很快西蒙斯再行启动来回，策略不绝获利，职工烦恼说其实不断法子的话能赚更多，但西蒙斯不敢赌。

　　2008年，大奖章盈利86%，西蒙斯个东谈主盈利20亿好意思金，并去国会发言，跟他一谈的有索罗斯、保尔森等，西蒙斯庄重进入对冲基金顶级大佬行列，迈向东谈主生巅峰。

　　新的征途（2008-2020）

　　进入2009年，RIEF不绝耗费6%，而标普500飞腾26%，投资者终于知晓西蒙斯说的“RIEF和大奖章很不一样”是负责的。于是，投资者加快逃离，RIEF仅剩50亿好意思金。2010年，RIEF不绝发扬欠安，另外一个期货基金RIFF也不尽如东谈主意；西蒙斯硬汉迟暮，秘书退休。

　　此时的西蒙斯领有身家110亿好意思金，而且畴昔几年每年依然增长10几亿好意思金。西蒙斯赚够了钱，是时候计议如何用钱了。

　　西蒙斯退休好主要参预数学和自闭症的研究，因为他女儿有自闭症。码农离开两年后复返文艺复兴，他也赚了5000万好意思元。Mercer不绝反对全球变暖，但似乎被东谈主误导了。

　　2010年，好意思国撤消了政事捐钱的限定，富豪得以通过PAC资助候选东谈主。西蒙斯动手资助民主党，Mercer则资助共和党。

　　随后Mercer和他的二女儿积极参与保守派政事举止，购买了班农的假新闻网站Breitbart New 50%的股权，随后购买了剑桥分析用于总统大选。

　　跟着2012年罗姆尼竞选失败，Mercer的数据分析认为建制派后候选东谈主很难胜出，于是他们转去相沿特朗普。2015年，剑桥分析在英国发力，对英国脱欧起到了横行不法的作用。2016年好意思国总统大选，Mercer先是相沿克鲁兹，其后转去相沿特朗普，并让班农和Conway加入特朗普的团队。

　　然后，西蒙斯全家都是Liberal，傍边矛盾的冲突无法幸免。

　　西蒙斯的一又友认为西蒙斯要不容Mercer，但西蒙斯知谈在好意思国不行因为政事不雅点裁人，而且管事发扬与政事不雅点无关。

　　其后特朗普当选，西蒙斯额外懊悔，但Mercer却很沸腾，矛盾渐渐激化。

　　最受伤的如故那位码农，他以前追求过Mercer的女儿，写了50页的情书，却莫得收到回复。而且他是注册的民主党，如故个外侨，对特朗普的反外侨战略顶点反感。因此特朗普当选让他很恶运，他删除了脸书上整个的好友。

　　码农感到恶运的是：Mercer从文艺复兴获利，然后资助特朗普，莫得Mercer特朗普毫不可能当总统。他以为我方也在帮文艺复兴获利，似乎我方也帮特朗普当总统。于是他动手散播对于Mercer的谰言，别忘了，这个码农是Mercer招的，他当年给Mercer修改了股票复权的失实，还追求过Mercer的女儿，是Mercer的铁杆，Mercer私下面自然跟他说过好多话。

　　很快Mercer也知谈码农在说他谰言，跟着特朗普多样针对少数族裔和外侨的仙葩战略接踵出台，码农越发大怒了！

　　自然，Mercer说一切与他无关，他并不可爱特朗普，仅仅憎恨希拉里云尔。（2016年大选，90%的特朗普相沿者并不可爱特朗普，仅仅憎恨希拉里云尔）

　　Mercer其实对这种傍边贯通形态争论很在行，他以至把它当成一种爱好。之前他就跟文艺复兴里面更左倾的Patterson天天狡辩此类政事话题。小码农充其量中间偏左。

　　小码农比权量力，决定主动出击。他连接了媒体，不绝发表他的不雅点“我给文艺复兴获利，Mercer的钱一部分来源于我，他我方有钱，不需要社会安全网等福利，但别东谈主需要；Mercer欺诈我来杀青他的政事抱负；我对此感到很不爽……”很快文艺复兴连接小码农说他被停薪留职。

　　小码农知谈我方不会有事——我方是文艺复兴的资深老职工，大把比我方经验浅的职工文艺复兴都不敢解雇，因为掌持了太多的奥密——贫寒在文艺复兴这里。

　　此时此刻的Mercer濒临着深广的压力，社会公论说是他跟他的女儿匡助特朗普当选总统，但特朗普不会感谢他，恨他的东谈主去他家门口抗议，以至给他死一火恫吓。Mercer增强了保安。不外，其后文艺复兴如故炒了小码农。

　　然后，Mercer的忙绿一桩接着一桩。到了2017年，文艺复兴边界达到了500亿好意思元，好多都是机构投资者，比如政府基金、养老基金等。Mercer的反公立部门言论严重挫伤了这些部门的利益，他们恫吓从文艺复兴撤资。与此同期，文艺复兴的社会形象日趋下降，媒体敌意日益浓厚，这也缩短了文艺复兴里面的士气。由于文艺复兴招聘的好多事数学物理学家，而他们自然是左翼解放派的相沿者，这也导致了好多要害东谈主物恫吓辞职。

　　此时此刻，西蒙斯再也坐不住了。2017年10月，西蒙斯约谈Mercer，请求他辞职。因为外界对文艺复兴的敌意和密切关注让文艺复兴的东谈主都以为很不耐心。其后，Mercer辞去co-CEO职位，但保留研究员；他也把班农网站的股份卖给了他的女儿。

　　比Mercer更惨的是他的女儿。比如走在大街上也会被东谈主敲诈。另外两百名科学家联名要求某博物馆把她从董事会除名。其后Mercer家眷逐渐伴随农脱离连接，但依然是共和党的主要资助者。

　　2018年，西蒙斯身家达到了230亿好意思金，他的敌手们，保尔森、巴菲特等，发扬都大为逊色。量化来回渐渐成为主流，而传统来回方法逐渐失去了往日的光环。到了2019年，西蒙斯盈利15亿好意思元，竞争敌手Two Sigma的两个结伙东谈主各盈利7亿好意思元。

　　IBM统计自满，90%的数据在最近两年产生，2020年的数据量将是2005年的300倍。跟着筹画开导的发展，策略坐褥变得自动化。

　　到了2019年6月，文艺复兴大奖章基金自1988年以来的发年化费前收益达到66%，费后39%，文艺复兴总边界达到650亿好意思元。

　　作念股票阛阓的时候，文艺复兴不会展望单只股票我方的价钱变化，只会展望相对其它股票、指数的变化。

　　其后小码农跟文艺复兴达成宥恕，他可以不绝投资大奖章基金。

　　西蒙斯死亡前，东谈主生的指标还有两个：研究自闭症和天地。1988-2018每年的收益率，费前平均66%，夏普2.08；费后年均39%，夏普1.92。我莫得减无风险利率。但由于他收益率比较高，减2.5%的无风险利率影响不大。其实夏普比总具体数字看不是很高，但它胜在持续时候长，资金边界大，收益率很高。

　　2020年全球阛阓大摇荡，大奖章基金飙升了76%。

　　但从举座来看，在西蒙斯退休前的2020年，文艺复兴并不好过，阛阓急剧的波动性让量化模子备受考验。这年，文艺复兴的资管边界为近600亿好意思元，较前一年的750亿好意思元资管边界大幅缩水。

　　总结：

西蒙斯很牛，但也不是一作念来回就给力的，前10年很苦逼；

其后给力了但策略也不是他作念的，招了好多其他东谈主来作念；

他的企业文化如实比其他公司好一些，但也不是一派善良，里面政事战争也很热烈；

公司东谈主才济济，水平最差的小码农亦然宾夕法尼亚本科、斯坦福筹画机博士自然语言标的，进文艺复兴的时候还是职责多年；其他好多东谈主进文艺复兴的时候还是当陶冶多年；

他的模子固然给力，但阛阓剧烈摇荡（2000、2008）的时候也忍不住去烦闷的；

自然了，更紧要的，可能他的敌手没他那么能折腾。索普应该比他贤慧，但1988年就金盆洗手了；

自然，我以为西蒙斯胆子也比较大，因好多自营都是8倍的夏普，作念高频的；好多东谈主2倍夏普的策略一般是作念资管，不会自营。是以也证据西蒙斯不是作念高频。

　　降服华尔街的“数学家”留住了什么？

　　詹姆斯·西蒙斯

　　西蒙斯是世界上最获利的基金司理。他照料的大奖章基金以年化66%超高收益率、5%的行业最妙手续费，以及每天来回过万的超高频来回模式，杰出1000亿好意思元的超高利润在投资界无东谈主能出其右，这个纪录就连沃伦·巴菲特、乔治·索罗斯、彼得·林奇、史蒂文·科恩，以至瑞·达利欧都难以企及。

　　更惊东谈主的是，如斯凶猛的财富制造者，真实投身投资圈是在他40岁的那一年，而同期的巴菲特、索罗斯等东谈主早已在华尔街崭露头角。但40岁之前的西蒙斯也没闲着，仅仅在与投资圈毫无连接的数学圈制造传说。

　　摘得“Veblen”奖，曾是特工身份的数学天才。30岁时，西蒙斯一手振兴纽约州立大学石溪分校的数学专科，在这里遇到了杨振宁，在他最着名的“杨-米尔斯表面”当中，也有西蒙斯的影子；36岁时，领有了以我方名字定名的表面“陈-西蒙斯表面”；37岁时，他又摘得数学界的诺贝尔奖——全好意思维布伦（Veblen）奖。

　　清华园的杨振宁办公室里，吊挂着他和西蒙斯的合影

　　降服阛阓，东谈主到中年勇闯华尔街的照料怪才。1978年，40岁的西蒙斯离开了学术界，创建了基金公司——文艺复兴科技公司。他把公司开设在好意思国长岛北岸一个平平无奇的小镇里，雇了一群对华尔街的投资表面一无所知的职工。

　　“从不雇用商学院毕业生，也毫不雇用华尔街东谈主士”，公司300多名职工中，简直全是数学、物理学、统计学等领域顶尖的科学家。就连西蒙斯本东谈主，也从来莫得上过正规的金融课程。

　　除了在雇东谈主方面平地一声雷，西蒙斯的照料花式也稍显歪邪，他的诀要即是创造一种完全不同的通达文化：对内完全透明，对外完全不透明。

　　“义士晚景，壮心不已”，詹姆斯·西蒙斯带领着一群完全不懂投资的东谈主，掀翻了一场席卷投资世界的量化立异大潮。

　　西蒙斯的量化投资为什么横暴？

　　1、严苛又多元的投资也栽种了大奖章基金的惊东谈主讲述。

　　基金对投资范围有严格限定，投资品必须同期知足在公开阛阓上来回、流动性高、相宜用数学模子来回三个条款。因此，它并不会介入初创公司的股票。同期，大奖章基金选拔非股票器具投资于全球阛阓，在好意思国的来回器具包括商品期货和好意思国国债；境酬酢易包括汇率期货、商品期货和番邦债券。

　　2、隐马尔科夫模子的择时策略

　　大奖章基金的王牌利器在于隐马尔科夫模子的择时策略（TimingStrategy）。解码群众列宁·鲍姆（LenordBaum）功不可没，将统计学中的隐马尔科夫模子拓展，提议鲍姆—韦尔奇算法（Baum-Welch）。直白来说，通过这一算法来回员可以寻找最可能的隐含景况篡改以及出现某一不雅察变量的概率，进而给出最优的择时策略。

　　3、模子除外的投资理念

　　自然大奖章基金并非靠一个模子就能打遍寰宇。不同于巴菲特的“买入并持有”策略，Simons更关注阛阓短期的无效性，用算法来捕捉契机，并在获利后飞快结清离场。

　　4、信算法的风控巨匠

　　西蒙斯在成本阛阓合取得的整个确立似乎都来自于他的数学禀赋、对算法和模子的刚毅，对财富的生机。但这位量化巨匠也深知成本阛阓的生活必备——风控贯通。也恰是在要害时候，西蒙斯的主不雅判断介入了投资决策，才让公司幸免了更大的损失，这样的非量化操作一共有3次。

　　第一次，决定要绝对脱离学术圈后，40岁的西蒙斯就立志要成立一个“即使在睡眠的时候都可以获利的模子”，因此他找到了“鲍姆-韦尔奇算法”的创立东谈主之一列尼·鲍姆。在鲍姆的匡助下，他们如实创造出了一个可以对阛阓进行展望的模子，西蒙斯还特意聘用了一个法子员将还未电子化的利率历史走势、各币种当期的收盘、《华尔街日报》等数据输入一个可以追踪价钱，也可以用来测试基于数学算法或基于直观的多样投资策略的数据库中。临了，他们终于开发完成了一个可以遮蔽多样商品、债券和外汇来回的系统。

　　晚年的列宁·鲍姆好奇围棋，但由于视弱，只可全程弯腰

　　由于这个系统的遮蔽范围包括了生猪价钱数据，是以西蒙斯戏称它为他的“小猪篮子”（PiggyBasket）。几个月之后，“小猪篮子”还是能够指导100万好意思元傍边边界的来回，况且获利颇丰。但终于，“小猪篮子”出问题了，西蒙斯和鲍姆也不再选拔数学模子来指导投资了，而是转向更为传统的方法。他们动手证据多样事件和阛阓动向来寻找可能被低估的契机，把3000万好意思元的头寸分散在不同的来回品种之中。

　　西蒙斯和鲍姆通过来回各样外汇赚了好多钱，似乎还是莫得必要再去开发一个体系化的量化来回系统。构建方程组费时勤奋，盈利固然安祥但不够可不雅。互异，通过分析新闻和地缘政事作念事件性投资，不但刺激而且来钱很快。“我为什么还要开发这些模子？”鲍姆问他的女儿斯特菲，“比起寻找数学论据，咱们刻下的获利花式要容易得多。”

　　鲍姆对投资的嗜好日盛，最终和西蒙斯之间产生了裂痕。这一段时候的非量化操作，让西蒙斯取舍与他分谈扬镳并动手反想，刚毅要成立一个代替东谈主类主不雅判断，全部由算法驱动的高技术来回系统的决心。

　　第二次，1979年数论领域最高科尔数论奖得主詹姆斯·埃克斯庄重加盟了西蒙斯的公司，来源，埃克斯专注于基本面研究，诸如大豆的需求是否会增长、顶点天气对小麦供应的影响等，关联词讲述率平平，其后埃克斯开发了一种基于数学旨趣的来回系统，通过挖掘西蒙斯他们聚积的数据来展望多样外汇和商品的价钱走势。这种花式更多的是依靠大批的数据和信息，它可以让西蒙斯得到比竞争敌手更多的价钱信息。但与西蒙斯所追求的完全由机器作念决策收支甚远，西蒙斯想要的是就算“睡着也能获利的来回模子。”

　　詹姆斯·埃克斯才华横溢，潇洒洒脱，但时常发怒

　　第三次，由于大奖章基金容量有限，文艺复兴科技公司从2005年动手遐想了一个大容量的基金名叫RIEF。这个基金持仓一个月以上，回测自满每年能跑赢阛阓几个点，但波动率显耀低于阛阓，而容量高达1个亿。再加之RIEF基金的手续费低于大奖章（大奖章基金的手续费5%，远高于阛阓上的整个基金手续费），因此投资者荒诞涌入。

　　危境出刻下了2007年8月6日的周一下昼，整个的量化来回员都顿然遭到了严重的耗费。在AQR基金公司，阿斯内斯“啪”的一声关上办公室的百叶窗，打电话给圈内东谈主照应发生了什么事。有讯息称，边界较小的量化基金TykheCapital堕入了逆境，而高盛旗下的一个以雷同策略投资的部门也遭受了忙绿。那时还不明晰是谁在进行抛售，也不明晰为什么会有这样多公司认为我方的策略平地一声雷。其后，不啻一个量化基金被廉价出售，其他东谈主也纷纷削减杠杆，这些举措激发了泼辣的经济低迷形势，即业界所谓的“量化地震”。整个这个词阛阓的量化基金顿然持续大跌，文艺复兴科技公司里面也动手分红两派热烈争论，最终西蒙斯据理力图决定减仓，此次东谈主为插手的操作，固然相悖了完全服气机器和模子的初志，但却让文艺复兴科技公司免于一次危境。至此之后，西蒙斯认为既然发生了这种小概率事件，就证据阛阓可能发生了前所未有的情况，必须严慎。

　　为了支持损失，西蒙斯召集了一场筹议会，会议室里，一场战斗动手了。7年前，也即是2000年科技股崩盘的时候，布朗（文艺复兴科技公司的连结总裁）不知所措。但这一次，他很有主理。他说，抛售不会持续太久，文艺复兴科技公司应该相持我方的来回体系，以至可以增多头寸。文艺复兴科技公司的来回系统还是可以杀青自动买卖，并能收拢杂沓词语的局面扩大一些头寸。“这是一个契机！”布朗说。默瑟（文艺复兴科技公司的联席CEO）也默示甘心。“服气模子，让它们去运行。”亨利·劳弗补充谈。

　　罗伯特·默瑟（左）和彼得·布朗带领文艺复兴科技公司取得要害性打破

　　西蒙斯摇了摇头，他不细目他的公司能否采用住更大的冲击。他终点担忧，如果损失不绝扩大，而他们又拿不出实足的典质品，银行就会出售大奖章基金的头寸，他们将会因此遭受深广的损失。如果这种情况发生了，就莫得东谈主再去买西蒙斯的基金了。即使文艺复兴科技公司遭受的经济损失比它的银行贷款东谈主要小，这对文艺复兴科技公司来说仍然会是一个致命的打击。西蒙斯告诉共事，大奖章基金需要卖出，而不是买进。“咱们的指标是生活，”西蒙斯说，“如果发现错了，咱们可以在后头增多头寸。”

　　8月9日，大奖章基金动手减少股票头寸，以累积现款。回到会议室，西蒙斯、布朗和默瑟盯着一个正在更新公司盈亏数据的电脑屏幕。他们想望望他们的抛售将如何影响阛阓。当第一批股票被卖出时，阛阓受到了打击，法度普尔500指数下落3%，谈琼斯指数下落387点。那一周，大奖章基金损失了超10亿好意思元，损失率高达20%。RIEF也在暴跌，跌了近30亿好意思元，跌幅约为10%。西蒙斯肃静地注目着电脑屏幕。

　　那周五的上昼，当大奖章基金再次抛售头寸时，阛阓似乎在不走低的情况下消化了这些来回。一些东谈主将阛阓的转向归因于今日AQR的买入教导。“我想咱们会挺已往的，让咱们住手抛售吧。”西蒙斯号令公司住手抛售。

　　到了下个周一早上，大奖章基金和RIEF又动手获利了，就像其他大多数大型量化来回基金一样，他们似乎还是“退烧”了。德怀尔感到无为自如。其后，文艺复兴科技公司的一些东谈主烦恼说，如果西蒙斯莫得凌驾于他们的来回系统之上，他们的收益可能会更大。“咱们毁灭了好多逾额收益。”别称职工对西蒙斯说。“如果通常的场景再现，我还会作念通常的决定。”西蒙斯复兴谈。西蒙斯的此次东谈主为烦闷固然让文艺复兴科技公司幸免了更大的损失，但也如实与他所相持的完全由机器给出来回策略有悖。也看得出西蒙斯的风控贯通，巨匠即是巨匠。

　　西蒙斯死亡前，曾签署过将我方的收入全部捐献的左券，致力于陶冶和对生命的研究。，但还依然在“飘逸的数学“上不绝探索，在一次MIT的演讲上，西蒙斯说我认为每一件事都有它好意思的一面，至少对于我来说是这样。你可能会问，建一家来回公司有什么好意思的一面呢？它好意思就好意思在作念正确的事，找一群正确的东谈主，用正确的方法把事情作念正确。是以“被飘逸指引”是一个很可以的指导性原则。然后我还写了，不要毁灭，至少尝试着不要毁灭，有时花很永劫候去作念一件事是正确的。

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